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硅铁:千元套利空间显现 主力席位净多单增近3万手

2017-12-12 8:50:13来源:21世纪经济报道作者:
  • 导读:
  • 或许是看到期、现两个市场的套利机会,以及未来价格回归的确定性,主力席位近期也大举增持硅铁多单,至11日收盘时前20名席位持有的净多单已经接近3万手。
  • 关键字:
  • 黑色系商品 焦炭主 铁矿石 硅铁

上周黑色系商品出现“闪崩”走势,12月7日焦炭主力合约报收跌停,同时基本面较弱的铁矿石盘中也触及跌停价位。

21世纪经济报道记者注意到,近期黑色系商品减仓幅度较为明显,如焦煤期货进入12月份后持仓额便不断下降。相比之下,受环保因素而大涨的硅铁,虽然受到交易所调控,仍有资金持续流入。

生意社数据显示,12月11日,宁夏72#硅铁出厂价最高为11000元/吨。虽然硅铁期货业跟随上涨,但是涨幅要远远落后,以即将交割的1801合约为例,12月11日结算价为9038元/吨。

“随着交割月的临近,期现价格将趋于一致,存在的价差也将随之收拢。” 中大期货研究院商品期货部负责人张灵军12月11日表示,目前现货市场货源紧俏,企业更倾向于将硅铁直接在现货市场出售,注册成仓单的意愿随之降低。

或许是看到期、现两个市场的套利机会,以及未来价格回归的确定性,主力席位近期也大举增持硅铁多单,至11日收盘时前20名席位持有的净多单已经接近3万手。

硅铁涨幅背后

由于成交量、持仓量均相对有限,所以硅铁并非期货市场的主流品种,但是随着宁夏地区的一则停产消息,却让其成为了近期市场关注的焦点。

12月1日,出于环保考虑,宁夏中卫市人民政府下达通知:要求对辖区内铁合金、电石、碳化硅企业同一时间进行停产整顿。

由于当地为国内硅铁主产区之一,停产消息直接引爆了市场供应端减弱的预期,并带动硅铁现货价格一路拉涨。

生意社数据显示,12月1日,宁夏地区72#硅铁出厂价为6600-6900/吨,至12月11日时72#硅铁出厂价已经上涨至9500-11000/吨。短短10天时间,硅铁现货涨幅已经接近50%。

在期、现市场比价关系的作用下,郑商所硅铁期货也跟随上涨,其中主力硅铁1801合约于12月4日、5日连续涨停,涨势一直延续至今。

从黑色系流出的一部分资金,或许便进入行情更为火爆的硅铁、锰硅期货里。文华财经数据显示,11月底至今,硅铁期货总持仓从14.6万手增加至当前的25.2万手。

12月6日,交易所曾上调了硅铁1801合约保证金,持仓成本随之增加,随后12月8日出现了单日2.6万手的减仓,但是11日再次出现增仓3674手。

多头如此积极,或许便是看重上述硅铁期货、现货间几近“千元”价差。“1801合约马上就要交割,期、现价格回归要不就是期货涨上去,要不就是现货跌下来,或者是二者一涨一跌,除此别无他途。” 张灵军表示。

另一方面,主力机构席位也在大举增持硅铁多单。以中信期货为例,12月4日,该席位共持有硅铁多单12906手,12月7日时便迅速增加至26459手,至12月11日时仍持有19142手。

考虑到期货自带的杠杆效应,以及上周硅铁主力合约23.3%的涨幅来看,中信席位多单无疑盈利颇丰。

此外,自宁夏停产消息公布后,硅铁期货的多空力量也出现大幅改变。12月4日,前20名主力席位持有的硅铁空单数量为62215手,略多于彼时多单数量。而到12月11日时,前20名主力席位已变为多头状态,当日净多单数量达到27204手。

黑色系分化

与硅铁形成鲜明对比的是,黑色系商品上周突然集体暴跌,焦炭、焦煤和铁矿石期货更是一度出现跌停的情况。

同时,部分资金开始从上述品种流出,以焦煤期货为例,11月底总持仓为35万手,至12月11日时已经下降至25.2万手。

“市场短期情绪的切换,经过连续的上涨之后,市场继续拉涨的信心不足,一些市场传闻导致多头资金大举平仓,导致盘中价格快速跳水”,西南期货黑色研究员夏学钊12月11日指出。

他指出,当前ca88亚洲城娱乐限产政策正在实施,原料端的需求减弱是实实在在的,这并不利于焦炭、铁矿石等原料的持续上涨,“上周周中,成材现货成交转差,华北地区现货价格出现松动,成材价格一旦松动,跟涨的原料价格跌幅更大。

在他看来,12月份以后,天气对需求的影响会较11月份更加明显,华北地区的需求也将逐步转淡,“还要关注需求端可能表现出来的韧性,只要需求不出现断崖式的下降,其对价格的打压作用就不会太大。”

行业分析师马广慧12月11日也指出,随着“低库存和需求尚可” 两个利好因素的逐步丧失,短期内钢价仍有回落风险。

据她介绍,随着天气更加寒冷,终端采购需求终将逐步萎缩。加上目前期现基差仍然较大,以期螺为例,远月合约贴水高达900元以上,近月合约贴水也在400元左右,在巨幅贴水的情况下,市场存在修复的诉求。

拐点或将出现在明年一季度,届时行业也将进入传统的消费旺季,下游需求很可能会为黑色系商品带来新的支撑。

实际上,对于市场始终存在地产投资增速下滑,导致钢材(3952, 35.00, 0.89%)下游需求转差的担忧,但是从今年的情况来,需求的增长却远远超出市场预期。

对此夏学钊便指出,“11月份以后,市场进入传统的需求淡季,但需求并未出现明显下降。虽然东北地区的需求随着天气转寒而有所下降,但华南、华东地区需求却出现环比上升,二者形成了对冲,使得总需求维持稳定。”

需要指出的是,与过去两年ca88亚洲城娱乐价格运行,依赖于供应端的减弱不同,未来去产能的空间已变得相对有限,届时左右价格运行的重心也将转移到需求端。

(关键字:黑色系商品 焦炭主 铁矿石 硅铁)

(责任编辑:00768)
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